BNR menține rata dobânzii la 6,50% până în mai 2027

BNR este așteptată să mențină rata dobânzii de referință la 6,50% cel puțin până în mai 2027, conform estimărilor lui Ciprian Dascălu de la BCR. Această decizie este influențată de persistența inflației de bază, care se estimează că va intra în intervalul țintă al BNR abia în ultimul trimestru al anului 2027.

Pe de altă parte, piețele financiare anticipează că marile bănci centrale vor continua să majoreze ratele dobânzilor până în aprilie 2027. În România, majorările ratei dobânzii par puțin probabile din cauza unui decalaj de producție negativ. În septembrie, ratele de piață au crescut, dar condițiile monetare au rămas relativ constante după deprecierea leului.

Dascălu prevede o inflație de 6,4% până la sfârșitul anului, însă deprecierea leului și evoluțiile prețurilor materiilor prime ar putea duce la o revizuire a prognozei la 6,9%. Traiectoria de dezinflație de anul viitor ar putea permite BNR să relaxeze politica monetară, cu condiția ca stabilitatea politică să susțină o orientare fiscală fermă.

Guvernatorul BNR a menționat că banca centrală ar putea lua în considerare reducerea ratelor dobânzilor odată ce inflația va scădea sub rata de referință, la începutul anului viitor. Este probabil ca slăbirea recentă a leului să fie menționată în comunicatul de presă privind decizia BNR, dar mai multe detalii ar putea fi dezvăluite în cadrul conferinței de presă din noiembrie.

Banca centrală a subliniat că nu există modificări în regimul de flotare controlată a cursului de schimb, dar gestionarea acestuia a devenit mai puțin restrictivă. Efectul de transmitere a cursului de schimb asupra inflației este estimat la 0,3 puncte procentuale, iar marja pentru o depreciere suplimentară a leului este considerată limitată.